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未来周期、消费和防御板块增速回落较大，由传统的增量市场进入存量市场的可能更大。周期、消费和防御行业分别仅33%、43%和56%的子行业未来5年预期收入增速大于10%。与主要对标市场相比，我国各行业集中度仍有较大提升空间。76个行业主要对标市场是发达国家，其中67%为美国。在我国，CR4小于10%的行业占18%， 介于10%-20%的行业占26%，大于40%的行业仅占27%。海外对标市场中CR4超过70%的行业占29%。

每手股数：不排除可由企业自行设定。停牌机制：逐步向国际化接轨。T+0：有望弥补由投资者门槛限制带来的流动性不足。但能否施行依然面临较大的不确定性。退市机制：绩差股、垃圾股或限制从严。时间表、募资规模预估及对资本市场的可能影响科创板时间表及市场规模预估：1）近期或出台科创板规则征求意见稿；2）2019年上半年之前或迎来首批科创板上市公司；3）初步预期2019全年的科创板上市企业或在150家左右，粗略预估募资规模500-1000亿元；4）未来科创板有望吸引体量更大的海外中概股或独角兽企业上市。

王冬明还指出，从行业角度来讲，最重要的是提高违法成本，一旦出现食品安全问题，企业和加盟商承担连带责任，而不仅仅是开除临时工、加盟商暂停营业等简单处理。新京报记者 张晓荣 图片来源 官网截图 编辑 李严 校对 付春愔责任编辑：万露新西兰群众献花悼念枪击案死者（图源：视觉中国）

4.1． 产品、品牌和渠道，构成化妆品行业核心竞争力全球化妆品行业集中度较高，集中度提升过程中盈利、估值均有所提升。全球化妆品行业，以美国雅诗兰黛和日本的资生堂、花王为代表的公司极具代表性。目前世界范围来看，行业CR4在40%~70%之间，行业集中度较高，主要原因是在1960~1970年左右，产业链上下游集中度提高以及行业渠道发生了重大变革。在整个行业集中度不断提升过程中，头部公司盈利能力和估值均有所提升。以日本资生堂为例，公司2018年营收678亿，产品销售至全球120多个国家和地区，在全球护肤品市占率排名第五，其发展史对国内化妆品行业具有重要参考意义。

事情是这样的，吉姆·马蒂斯绰号“疯狗”，当初特朗普选择他做国防部长，跟他的“疯狗”外号不无关系。两年前特朗普提名马蒂斯出任国防部长的时候，他还这样夸奖马蒂斯：“很多人说他（马蒂斯）是最接近巴顿将军的人，这就是我们需要的。”特朗普设想的场景是：国际上“疯狗”国防部长大声咆哮，美军各种疯狂行径让各国瑟瑟发抖，而后黑老大特朗普上场，谈笑间拉住“疯狗”，轻松松就把各种占便宜的合同给签了，收了保护费还能获得一个仁义大哥的名声。

1.4． A股龙头公司股价受益于行业集中度提升行业集中度提升趋势在各行业均已经体现。以白酒、水泥、工程机械、保险行业为例，贵州茅台、海螺水泥、三一重工、中国平安等龙头公司营收占所在行业的比例近10年呈上升趋势，行业集中度提升在上游周期，中游制造，大消费和金融行业均已经发生。