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第一，当t 日提交申购申请后，以t 日净值确认，对于投资者t+1 至t+2（盲拆对应t+1）日相当于持有母基金份额，因此面临母基金净值波动风险。虽然这个风险在理论上是可以对冲的，但对于大部分分级基金，都没有合适的对冲标的。第二，子份额交易价格的波动，导致整体折溢价率的波动，而这个风险是无法对冲的。总的来说，整体溢价“套利”需要有“预见性”，需要判断后市可能出现较大的溢价率；或者在出现较小溢价率的时候，就开始实施，等待溢价率扩大，获得“套利”收益。因此，从本质来说，整体溢价套利是博取整体溢价率不变或者扩大的预期，是一种投机。如果整体溢价率很高时再进行“套利”，整体溢价率回落的风险很大，此时实施“套利”存在亏损的可能。

此后，为人低调的祝义财以强悍并购闻名，雨润不断扩张，从1996 年收购第一家国企开始，11 年间，雨润收购、兼并、重组国有企业超过30 家，“盘活国有闲置资产超过30 亿元”。特别在2004-2005 年间，雨润首先在二级流通市场举牌14 次，耗资2.6亿，一气呵成入主南京中商，成为第一大股东位置；继而雨润食品在香港IPO，获得近百倍超额认购。一年内坐拥两个上市平台，祝义财一时风光无二，版图渐次扩张到食品、房地产、物流、百货、旅游、金融等产业。

如今，龙力生物正在筹划重大资产重组中，拟收购的标的公司仍然是互联网营销公司，早已于2017年11月28日停牌，停牌前股价8.74元，原计划停牌时间不超过1个月，现在公告继续停牌中。据了解，大同证券的资管计划给予龙力生物的借款是一笔信用贷。“我们也很纳闷，当时看到生产经营正常，财务数据良好，还款能力无虞，才会借款的。”接近大同证券的人士对《财经》记者称。

现有的A 份额约定收益率约定收益率主要采取以下方式：：定存利率+x%：例如国联安双力中小板分级A 约定收益为一年定存+3.5%；定存利率×n：例如天弘添利分级分级A 预定收益约定收益为一年定存利率×1.3；固定值：例如诺安中证创业分级的诺安A 约定收益为5.8%；

平台进入退出壁垒较低的经济特征，决定了市场上总会有多个竞争者存在，是一个可竞争市场，资本加速了其快进快出、赢者通吃的局面。传统运输服务的实质是企业组织运力、完成人或物的线下空间移动，而平台更为关心的是线上的入口与流量，尽可能多地黏合用户，增加竞争优势，线上线下企业在发展目标上存在较大差异。

□肖隆平（媒体人）责任编辑：李锋临近美东时间周三原油期货尾盘，俄罗斯能源部副部长Sorokin称，俄罗斯有望在4月之前实现OPEC+减产目标。此后国际油价短线上涨。布伦特2月原油期货的涨幅一度达1.14%，升破61美元，最终收涨1.12%，报61.32美元/桶。