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1.2 后续估值修复的空间有限市场整体估值回升脱离底部1/4分位,风险溢价水平进一步下行的空间有限。从市场整体估值水平来看,年初至今的反弹带来估值水平的快速回升,全部A股估值在15倍左右,创业板的估值在41倍左右,距离2016年以来的均值17倍和50倍距离不远,均超过底部的1/4分位。从各个指数来看,本轮估值行情的修复力度最大的是创业板指,估值水平由29倍上升到41倍,估值上升超40%。其次是中小板,估值水平由20倍上升到26.7倍,估值上升超30%。沪深300估值水平由10倍上升到12倍,估值上升20%。从目前各指数所处分位来看,最低的是中小板指,距离底部的分位数不到1/4,最高的是沪深300,距离底部的分位数为34.7%,创业板指所处分位数为26.8%,介于两者之间。最后,从市场整体的风险溢价水平来看,近期股权风险溢价明显下降,一度触及到2016年以来均值附近,近一周有所回升,目前沪深300估值对应收益率在8.35%左右,十年期国债收益率在3.15%左右,股权风险溢价水平在5.2%左右,接近平均水平4.83%,意味着权益市场的估值水平进一步改善的空间有限。

这起“袭警案”发案于1998年11月9日凌晨,至今已经快满20年,从终审判决至今也有19年,应该说两名当事人“袭警”的事实清楚,法院以妨害公务罪也仅分别判处其有期徒刑2年和1年,属于典型的轻罪案,现在还能通过再审程序纠正,这对于强化警方行政执法应当尊重和保障人权,具有重要的警示作用。

9月7日,“雄安发布”公众号发布消息称,9月6日,中央依法治国办副主任、司法部部长傅政华到雄安新区调研,并召开雄安新区建设和京津冀协同发展法治保障座谈会。政知见(微信ID:bqzhengzhiju)注意到,这已经是本周,雄安新区迎来的第三拨“客人”。

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Finance faces other pressures beyond technological disruption. One is demographics, but perhaps not the type readers might have in mind. On Wednesday evening at the CS UK New Horizons Conference, I had the pleasure of sharing a platform with Jim Mellon, founder of Juvenescence, whose aim is to promote longevity, especially through medical research. There are clear parallels between the concept of longevity and our own Silver Economy Supertrend. One financial implication of longevity is the ways in which savings and pensions will have to be stretched as people live longer for instance, as this impacts the ways older people consume and where they live.

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