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茅台并没有提高出厂价，但市场上茅台的价格还在上涨，为应对这种情况，其中经销改革并不可少，近期茅台酒首次面向综合类电商渠道投放，苏宁、天猫获得资格，1499元一瓶的价格和电商便利的购买方式让消费者抢购情绪高涨。然而，贵州茅台的意愿和动作是否能抵抗市场大流呢？10月10日，记者在二手交易平台转转上看到，回收飞天茅台酒的价格在2000元/瓶左右，记者走访北京回收老酒门店获知，回收飞天茅台酒的价格在1500元/瓶左右，即便是回收酒，也高于茅台的市场指导价。

公司声称，具有较强的客户优势，依靠强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，已与 TTI、亚马逊、捷和电机等客户建立了良好合作关系，其中 TTI 系全球电动工具市场的领军者，市场排名全球第二，其中在消费级/DIY 电动工具领域市场占有率超过 50%，位列全球第一；亚马逊系全球最大的全品类电商跨国公司，其子公司Ring 和 Wireless 系智能家居领域的先行者，业务增长快速；捷和电机是全球知名的马达制造商。

二是通过银行董事会结构多元化，提高董事会专业性，提升国有金融机构的公司治理水平。如果光是派人、给国有金融机构当“婆婆”，不能改善公司治理，我估计将来中央可能需要出另一个文件，授权人民银行或其他部门来履行出资人职责。财政部回应：“你花钱靠印纸，我掏钱可要真金白银的好吗？而且都是纳税人的钱，我能随随便便就给吗？再说，难道一定要我倾尽所有直到破产才算是给足了资本金吗？PS我业绩一直这么好，你少指手画脚。”

信贷增量较前值的腰斩除了因为国庆节假期的扰动外，需求端也出现了困境。逆周期调节力度虽然使得市场流动性的压力消退，但当前物价结构分化明显，从环比看，10月CPI上涨0.9%。其中，食品价格上涨3.6%；非食品价格上涨0.2%。从同比看，CPI上涨3.8%。其中，食品价格上涨15.5%；非食品价格上涨0.9%，涨幅回落0.1个百分点。一味地增加流动性，并不能从实际上刺激需求。后续若出现相关政策去降低企业负担，增强企业盈利预期，将利好社会信贷的信用端，加强社会消费信心，最终才能刺激铜需求的回暖。

尽管台当局官员并未承认与帕劳的“关系”出现问题，但岛内民众得知帕劳众议院议长说法后，仍然有人认为，台当局与帕劳“断交”一事已经“差不多了”。也有人认为，台当局没本钱说与帕劳的关系不好，还在“粉饰太平”。早在去年年底，台当局外事部门负责人李大维就曾表示，与帕劳的“邦交”有困难，帕劳让他“伤脑筋”。但他当时表示这还是可以克服的，“邦交灯号”处在“黄绿灯”状态。

“贸易战”背景下的资本市场是一道情景分析题而非逻辑推演题但是，覃汉认为，中国不搞休克疗法。所以在当前的政经环境下，“人人皆输”并不是西方的“明斯基时刻”或者金融危机式出清，决策层目前合意的办法是，通过窗口指导、债务重组的方式，让发债企业、债券投资人、商业银行均承担一定的成本，国家也可以进行适度的兜底，使得各方均付出成本，打破刚兑也得以推进。内忧外患之下，资本市场的长期矛盾大概率是一个动态演化的过程、政策的应对是一个相机抉择的机制，中长期的水落石出更接近于一道情景分析题，而不是逻辑推演题。从资本市场来看，重视交易性机会，而不是纠结长期的逻辑。眼下债券市场不应纠结于长期的配置逻辑，而是应该意识到目前是事件性、情绪性主导的交易逻辑。我们一直强调，本轮行情的主逻辑是融资收缩和相应可能出现的政策对冲，这一“内忧”无法证伪、不断发酵的时候，贸易冲突又出现反复，可谓又添外患，政策的微调对冲只是时间和方式选择的问题。国务院会议公告的定向降准就是这一思路的延续，从决策层的角度，融资收缩的内忧和贸易冲突的外患，使得政策的边际调整理由非常充分。采用定向降准叠加倾向小企业的做法，也是结构性政策的延续。从目前来看，股市已破前低，债市大概率将考验前高，一旦突破可能出现加速上涨的行情；另一方面，即将落地的定向降准已经不具备突发性，市场早有充分预期，因此不应从利好出尽的角度去理解，目前的政策是做好预案，随着情况变化相机抉择。只要人人皆输的格局不被打破，那么长端利率仍会选择继续下行。（完）