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报告显示，截至2018年第三季度，全球债务总规模为244万亿美元，同比增长3.9%，较2016年同期增长12%；当季全球债务占GDP的比重达318%，接近2016年第三季度创下的历史最高水平320%。从债务类别来看，截至2018年第三季度，全球政府债务总额超65万亿美元，非金融企业债务近73万亿美元，家庭债务达约46万亿美元，金融企业债务达约60万亿美元。

李山泉：去年下半年大麻相关投资机会在国内关注度较低，主要因为大麻在国内算是毒品，国内投资人关注意义也不大。个人认为，人造肉或是前景较好的投资领域。如前段时间上市的Beyond Meat，上市后股价从每股二十几美元一路上涨到200多美元。但国内对于人造肉概念的理解是有偏差的，第一反应就是“拿豆制品代替的素食”，而这样的理解和海外的人造肉完全是两回事。

消费方面，美国消费支出高位震荡。作为拉动美国经济的主要力量，个人消费支出在2季度GDP增速中贡献超60%。9月密歇根大学消费信心指数从3月至8月一轮波动下行趋势中反弹至100.1。从历史数据来看，当前美国消费已处于历史高位。投资方面，得益于特朗普减税红利，当前美国ISM制造业PMI以及非制造业PMI仍维持高位，但政策红利效果边际递减，房地产投资放缓。从工业投资来看，据我们估算，美国特朗普的减税法案预计十年减税1.5万亿美元，但主要侧重于降低企业所得税带动企业投资。具体而言，企业所得税减税约1.2万亿美元，主要在前几年体现，其后减税效应边际递减，如后期特朗普基建项目未被国会通过，则投资将趋于平缓；从房地产投资来看，根据我们提出的房地产分析框架——“长期看人口，短期看金融”在美国同样适用：人口方面，15-64岁年龄段人口增速将于2018-2019放缓跌幅，并于2021年再度快速下行。短期金融方面，伴随美联储加息进入下半场，基准利率上行带动市场利率、抵押贷款利率中枢上移，工业投资、地产投资成本抬升，对投资带来下行压力，房地产投资逐步放缓。当前美国30年住房抵押贷款利率已快速攀升至4.71%，回到2011年5月水平。此外，6-8月美国新房、成屋销售折年数均明显放缓，最低分别达60.8、53.4万套，创2018年来新低，美国标普20中大城市房价同比增速自2月连续七个月下滑至9月5.92%，富国银行住房市场指数创2017年9月新低。

由于港股和中概股的中国股票集中在金融、地产以及信息科技上，海外资金对中国投资的频谱并不完整。例如，安硕MSCI新兴市场ETF的重仓股中的中国股票集中在信息科技以及金融股上，其前三大中国股票持仓为腾讯、阿里巴巴和建设银行（港股00939），缺乏消费、制造领域的股票。

从监管规则来说，《公司债券受托管理人执业行为准则》第十三条规定了受托管理人对发行人指定专项账户用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付情况进行监督的义务（募集专户管理）；第十四条规定了受托管理人应当持续监督并定期检查发行人募集资金的使用情况是否与公司债券募集说明书约定一致（募集资金使用）。虽然措辞上只是“监督”，但是考虑到受托管理人根据规定会和发行人、存放募集资金的银行签订监管协议，且监管规则明确了定期检查义务，因此受托管理人实际在募集资金管理上有更大的能力，也应当承担更大的责任。

美国的大科技公司情况也一样，亚马逊带动了全球电商发展，但它注册在美国加州。可能由于亚马逊公司的创立使其他地方很多零售业凋敝、关门了，但电商产生的利润却集中到了亚马逊。国外的立法早就为此争吵，话题在美国国会有讨论。当然这里有政治问题，如Facebook舆论影响是否过大，是否舆论被操控影响到了选举等。